Propad německé ekonomiky

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
Hezký středeční večer u Ekonomiky ČT24. Nejhorší propad od druhé světové války má za sebou německá ekonomika. Ta překonala a hned výrazně dosavadní nejhorší poválečný výsledek z roku 1975. Na rozdíl od tehdejšího poklesu o necelé 1 % loni klesala tempem pětinásobným.

Veronika KUBÍČKOVÁ, redaktorka
--------------------
Na cestě z krize zůstává německá ekonomika tak na půli cesty. Zatímco v  minulých letech se s jedinou výjimkou hospodářství drželo v kladných číslech, s příchodem krize do Evropy se propadlo do hluboké propasti. Na půl roku dokonce skončilo v recesi. Z ní se vymanilo až v polovině loňského roku.

Klaus ZIMMERMANN, prezident, Institut pro hospodářský výzkum
--------------------
Máme zase pevnou půdu pod nohama a můžeme tak znovu zamířit kupředu. Ale ten pád byl bolestný a my zatím nevidíme jasnou cestu z krize ven.

redaktor /citace: Jörg KRÄMER, hlavní analytik, Commerzbank/ /Zdroj: Die Welt/
--------------------
"Jasně se ukazuje, že recese je už za námi, ale hospodářská krize ještě ne. Podniky pořád zatím vyrábí míň než před krizí."

Veronika KUBÍČKOVÁ, redaktorka
--------------------
Německo do teď těžilo hlavně z pozice evropské jedničky mezi exportéry. S příchodem krize do Evropy ale toto prvenství ztratilo na svém kouzlu. Poprvé po 4 letech tak i náš západní soused neudržel na uzdě své výdaje a jeho deficit veřejných financí překročil kritéria daná Maastrichtem. Propadl se na 3,2 HDP.

Robin KOKLAR, analytik, FIO
--------------------
Toto číslo bylo zejména ovlivněno vysokými fiskálními stimuly, neboť kancléřka Angela Merkelová ustanovila na minulý rok fiskální stimul ve výši 85 miliard euro.

Veronika KUBÍČKOVÁ, redaktorka
--------------------
S podobným schodkem ale v letošním roce experti nepočítají. Vláda bude se svými penězi už letos zacházet opatrněji. A navíc se ekonomika mírně zvedne.

Helger FAHRINKRUG, ekonom, WESTLB
--------------------
V roce 2010 uvidíme nějaký růst kolem 1 % a s podobným růstem už počítá i ve své předpovědi i vláda.

Veronika KUBÍČKOVÁ, redaktorka
--------------------
Na vlně německého optimismu se tak může svézt i Česko. Právě na západ totiž míří drtivá většina našeho exportu.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
A já už teď ve studiu nejsem sama. Mám tady také hosty, odborníky právě na Německo, mimo jiné. Je jimi Jaromír Drábek, prezident Mezinárodní obchodní komory v České republice, dobrý večer.

Jaromír DRÁBEK, prezident, Mezinárodní obchodní komora ČR
--------------------
Dobrý večer.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
A také Ondřej Matuška, portfolio manažer Conseq Invest Management, dobrý večer.

Ondřej MATUŠKA, portfolio manažer, Conseq IM
--------------------
Dobrý večer.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
Pánové, slyšeli jsme o 5% propadu německé ekonomiky. Odhady analytiků, kterých se ptaly mezinárodní agentury byly optimističtější. Co vy? Čekali jste, že to bude skutečně 5 %?

Jaromír DRÁBEK, prezident, Mezinárodní obchodní komora ČR
--------------------
Oni ty předpovědi, vždycky jsou, řekl bych, s velkou rezervou. Nakonec je jasné, že taková situace nenastala už velmi dlouho. Je to největší propad německé ekonomiky od 2.světové války. Takže je zřejmé, že v  takto extrémních případech ty odhady prostě nemohou být přesné. Nicméně ty odhady byly někde přes 4,5 %, takže těch 5 % v podstatě odpovídá s  mírnou odchylkou tomu očekávání. Pro nás a naší ekonomiku je kromě toho, že Německo je naším velmi významným partnerem, největším obchodním partnerem, tedy, že to skutečně má velké dopady na české podniky, tak pro nás je důležité ještě jedno číslo, a to, že i při takovém propadu německé veřejné rozpočty hospodařily se schodkem 3,2 % HDP na rozdíl od našeho téměř dvojnásobného schodku.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
Je to skutečně tak. Přesto, že Angela Merkelová vyčlenila 85 miliard eur na pomoc ekonomice. Mimochodem, jak by si taková německá ekonomika bez oněch miliard vedla?

Ondřej MATUŠKA, portfolio manažer, Conseq IM
--------------------
Ten výsledek by byl určitě o poznání horší. Minimálně v krátkodobém horizontu. A otázkou samozřejmě zůstává, jak tyto výdaje budou efektivní a naplní nebo pomohou ekonomice v delším horizontu, což je to klíčové.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
Zatím se zdá, že se minimálně daří držet poměrně nízkou nezaměstnanost, když se podíváme na okolní země. Je mírně přes 0,8 %. Je to ale dlouhodobě udržitelné? Protože Německo zavedlo takzvaný kurzarbeit, tedy, že stát podporuje, dalo by říct, zaměstnávání lidí, kteří by jinak přišli o práci. Je to udržitelné i v tomto roce?

Jaromír DRÁBEK, prezident, Mezinárodní obchodní komora ČR
--------------------
Ta podpora je určitě správná. Nicméně ten zásadní problém neřeší. Skutečně nezaměstnanost mívá určité zpoždění proti vývoji HDP, proti vývoji produkce. Tak že se dá očekávat, že v letošním roce právě naopak nastane ten vrchol, co se týká nezaměstnanosti. Protože firmy tak, jak rozjíždějí jednotlivé úsporné programy, šetří se na provozních výdajích, tak samozřejmě optimalizují i svoji personální základnu. Takže myslím si, že letošní rok nejenom v Německu ale i v řadě dalších zemí bude rokem s největším problémem, co se týká nezaměstnanosti.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
Bylo by právě ten kurzarbeit dalo by se říct, ta podpora státu, co se týče sociálních plateb od firem za zaměstnance, bylo by to použitelné i v České republice, pomohlo by nám to?

Ondřej MATUŠKA, portfolio manažer, Conseq IM
--------------------
Tak samozřejmě jakákoliv forma ulevení firmám je pro ekonomiku dobrá. Samozřejmě klíčové je zvolit tu správnou, tu nejefektivnější cestu, tuto cestu zvolilo Německo, určitě patří k těm lepším. Samozřejmě otázkou je, jestli stejný, ne-li lepší v dlouhodobějším horizontu výsledek, nezpůsobí obecně snížení daňové zátěže a s ohledem na, když se bavíme o nezaměstnanosti, tak flexibilnější trh práce. Což bych chtěl i podotknout, je teď Německo si myslím, sklízí ovoce reforem z  doby Schrödera, které právě jsou za tím, že nezaměstnanost v Německu není 11, 12 % jako bývalo, ale kolem 8 %. Nicméně stále výrazně vyšší než v například ve Spojených státech. Pomineme-li současný, současné krizové období.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
10 % zhruba ve Spojených státech. Pojďme zpátky ke vztahu Německa a České republiky. Vy už jste zmiňoval, že samozřejmě takový propad německé ekonomiky má výrazný dopad na Českou republiku. Které obory to odnášejí nejvíc?

Jaromír DRÁBEK, prezident, Mezinárodní obchodní komora ČR
--------------------
Tak určitě nejvíc se to projevuje v takzvaných řetězených výrobách. Tam, kde české podniky jsou subdodavateli, dodavateli německých firem v  těch výrobních řetězcích. Takže tam je to ovlivnění největší. Ale obecně je potřeba říct, že česká ekonomika je natolik provázána právě těmi 30 % vývozu, které jdou do Německa s německou ekonomikou, že to nelze takhle jednotlivě říct, podle jednotlivých odvětví. Ono se odhaduje, že každý pokles ekonomiky nebo růst ekonomiky v Německu se poloviční měrou projeví v České republice a já si myslím, že ten odhad není přehnaný.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
Čili, jak se to může projevit na hospodářském růstu české ekonomiky? Dá se říci, že 2,5 % z našeho propadu má na vrub Německo?

Ondřej MATUŠKA, portfolio manažer, Conseq IM
--------------------
Myslím si, že určitě. Nicméně tohle je historie, pokud se podíváme naopak do budoucnosti, do letošního roku, tak jelikož my zastáváme spíše optimističtější názor, čekáme, že německá ekonomika tak, jak byla v uplynulém roce spíše na chvostu v Evropské unii, respektive v  Evropské měnové unii, co do tempa propadu, tak letos by měla být tahounem. Z čehož samozřejmě logicky domácí ekonomika ...

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
Čili, koneckonců může pomáhat právě i ten poměrně nízký schodek rozpočtu a tedy menší zadluženost než ostatní státy?

Ondřej MATUŠKA, portfolio manažer, Conseq IM
--------------------
Přesně tak. To je klíčové pro ten dlouhodobý potenciál. Vidíme jednoho s největší pravděpodobností padlého, kterým bude Řecko, takže určitě cesta extrémních schodků je cesta do pekla.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
Jak na tom tedy Německo bude letos? Když jsme se podívali v listopadu na, a v prosinci na důvěru podnikatelů, tak zdá se, že se výrazně lepší. To by mohlo naznačovat skutečně lepší rok.

Jaromír DRÁBEK, prezident, Mezinárodní obchodní komora ČR
--------------------
Tak, máte pravdu. Ono z těch statistik minulých, skutečných čísel o  výrobě, z těch se to ještě nedá příliš mnoho poznat, protože ta poslední data jsou za ještě za minulý rok a spíše za listopad než za prosinec. Ale co se týká očekávání, tak naprosto jednoznačně ta vlna pesimismu v Německu opadla a nakonec i čísla o nových zakázkách dávají jasný signál, že letošní rok je očekáván jako určité odražení ode dna, že ten výsledek by měl být skutečně nad nulou. Samozřejmě, zase se velmi rozcházejí předpoklady nebo odhady jak vysoké to číslo růstu bude. Ale v každém případě ty názory jsou velmi shodné v tom, že to dno už bylo dosaženo a byť s určitými časovými výkyvy, ta průmyslová produkce, která je vždycky první, která obnovuje konjunkturu, tak průmyslová produkce půjde nahoru.

Michala HERGETOVÁ, moderátorka
--------------------
Ano, tak pánové, to je také optimistické zakončení, protože to je samozřejmě dobrá zpráva i pro naše firmy. Já vám děkuji za rozhovor.